ยอดรวมของตราสารหนี้ 'คิงคิง' นั้นอ่อนกว่าคู่แข่งในต้นปี 2557



  • 2019-08-01
  • แหล่ง:การพนันกีฬาฟุตบอล

(รอยเตอร์) - บิลกรอสส์ยังไม่ได้กลับมาครอบงำตลาดตราสารหนี้เนื่องจากกองทุน Pimco Total Return Fund ของเขาทำให้บรรดาคู่แข่งส่วนใหญ่ในไตรมาสแรกเพิ่มความเสี่ยงที่เงินจำนวนมากอาจหนีกองทุนเรือธงของ บริษัท ได้

สำนักงานใหญ่ของ บริษัท การลงทุน PIMCO แสดงในรูปนี้ถ่ายที่นิวพอร์ตบีชแคลิฟอร์เนีย 26 ​​มกราคม 2555 REUTERS / Lori Shepler

ในความพ่ายแพ้ครั้งล่าสุดของกรอสที่ประสบกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดตั้งแต่เดือนมกราคมเมื่อโมฮาเหม็ดเอล - เอเรียนเพื่อนร่วมงานที่รู้จักกันมานานประกาศว่าเขาลาออกจากตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Pimco ในวันศุกร์.

กองทุนพันธบัตรมูลค่า 236.5 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นกองทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้ส่งมอบผลตอบแทนรวมเพียงแค่ 1.28% จนถึงวันที่ 27 มีนาคมโดยมีคะแนนพื้นฐาน 75 อันดับที่อยู่ด้านหลังผลตอบแทน 2.03% ซึ่งเป็นดัชนีมาตรฐานของกลุ่มบาร์เคลย์ US Aggregate ผลการดำเนินงานที่ขาดความดแจ่มใสตามหลังความหดหู่ในปี 2013 เมื่อมีการเรียกร้องให้เข้าใจผิดว่านโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯจะเล่นในตลาดตราสารหนี้ได้อย่างไรนำไปสู่การสูญเสีย 1.92 เปอร์เซ็นต์สำหรับกองทุน

Underperformance เป็นเพียงหนึ่งในอาการปวดหัวสำหรับ Gross ซึ่งเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Newport Beach, California บริษัท ในช่วงต้นปี 1970 และจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รับการยกย่องว่าเป็นหนึ่งในนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่เคยขนานนาม

ครั้งแรกที่นักลงทุนหนีกองทุนของเขาในปีที่ผ่านมา ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2557 นักลงทุนถูกดึง 5.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นไปตามการไหลออก 41 พันล้านดอลลาร์ในปี 2556

จากนั้นการจากไปของ El-Erian ซึ่งเคยทำหน้าที่เป็นหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนร่วมกับ Gross และถูกมองว่าเป็นทายาทของเขา

การสั่นสะเทือนก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับวัฒนธรรมองค์กรที่ Pimco ซึ่งดูแลสินทรัพย์ของลูกค้า 1.9 ล้านล้านดอลลาร์และปัจจุบันเป็นหน่วยหนึ่งของ บริษัท ที่ให้บริการทางการเงินในยุโรป Allianz SE และลักษณะการเป็นผู้นำของ Gross

เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์วารสารวอลล์สตรีทเจอร์นัลตีพิมพ์รายงานที่อธิบายถึงความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับ El-Erian ก่อนหน้านี้กับ Gross ได้ทำให้ขุ่นเคืองเนื่องจากประสิทธิภาพการลงทุนของ บริษัท ลดลงเมื่อปีที่แล้ว จากนั้นกรอสบอกกับรอยเตอร์ว่าร้อยโทเพียงครั้งเดียวของเขากำลังพยายาม "บ่อนทำลาย" เขาและเขามี "หลักฐาน" เอล - เอเรียน "เขียน" บทความในวารสาร

สัปดาห์ที่ผ่านมานักวิเคราะห์ของ Morningstar ได้ปรับลดเกรดการดูแลโดยรวมของ Pimco ลงหนึ่งระดับเป็น C ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นหลังจากการจากไปของ El-Erian และบุคลากรหลักอื่น ๆ นักวิเคราะห์ของมอร์นิ่งสตาร์อ้างถึงรายงานว่าบรรยากาศของ Pimco มีลักษณะเป็น“ หม้อความดัน” มานานแล้วและกรอสได้แสดงให้เห็นว่า“ อารมณ์รุนแรงและมีชื่อเสียงในการตอบโต้ครั้ง”

การโทรผิด

กุมภาพันธ์และมีนาคมเป็นเดือนที่โหดร้ายสำหรับกลยุทธ์การลงทุนของกองทุน Pimco Total Return

Eric Jacobson นักวิเคราะห์อาวุโส Morningstar กล่าวว่าปัญหาที่สำคัญที่สุดที่กระทบต่อผลการดำเนินงานของ Pimco Total Return ในเดือนมีนาคม“ อาจเป็นได้ว่ามันเป็นเดือนที่มีลูกระเบิดสำหรับพันธบัตรที่ครบกำหนดระยะเวลานานและเป็นหนึ่งในระยะเวลาสั้น ๆ ”

กองทุน Pimco Total Return Fund มีน้ำหนักตัวเกินอย่างมีนัยสำคัญในตราสารหนี้ที่สั้นกว่าและมีความยาวที่ต่ำมากในตราสารหนี้ที่ยาวนาน“ มากดังนั้นในความเป็นจริงที่กองทุนได้ใช้การแลกเปลี่ยนเพื่อให้ได้ตำแหน่งสั้น ๆ ในระยะยาวที่สุด” Jacobson กล่าว สัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์

บาร์เคลย์ US Treasury 20+ ปีดัชนีมีการโพสต์ผลตอบแทนร้อยละ 1.70 ในเดือนมีนาคมเพียงอย่างเดียวในขณะที่ดัชนี Barclays US Treasury 5-7 ปีอยู่ที่ -0.61 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน

กองทุนผลตอบแทน Pimco Total Return นั้นมีความสำคัญน้อยต่อเครดิตองค์กรระดับคุณภาพการลงทุนซึ่งคิดเป็น 9% ของกองทุนและ 22.7% ใน Barclays Aggregate ซึ่ง Morning Jacobson ของ Morningstar กล่าวว่าไม่ได้ช่วยอะไรเลย โดยรวม.”

Jacobson กล่าวว่าพอร์ทการลงทุนของ Pimco Total Return เริ่มดิ้นรนในเดือนกุมภาพันธ์เนื่องจากกองทุนดังกล่าวเป็น นั่นน่าจะเป็นความเสียหายเนื่องจากดัชนีระดับการลงทุนโดยรวมของ บริษัท กลับ 104 คะแนนพื้นฐานสำหรับเดือนกุมภาพันธ์และผลตอบแทนก็ดีกว่าที่คุณมีคุณภาพ”

กองทุนยังลดระยะเวลาที่มีผลบังคับใช้เป็น 4.71 ปีในเดือนกุมภาพันธ์จาก 5.05 ปี Jacobson กล่าวว่ากองทุนจะลดระยะเวลาและความหนักต่ำของพันธบัตรที่จะครบกำหนดในระยะเวลามากกว่าห้าปีและหาทางโค้งอัตราผลตอบแทน“ น่าจะเป็นความเสียหายที่มีความหมายอย่างมากต่อผลตอบแทนเพราะดัชนีภาคคลังบวก บวกกับคะแนนฐานสำหรับเดือนกุมภาพันธ์”

ทั้งหมดบอกว่า Jacobson ของ Morningstar ได้ยืนยันอันดับทองคำของ Pimco Total Return เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเนื่องจาก“ Gross ยังเป็นหนึ่งในสิ่งที่ดีที่สุด การฉายที่เจียมเนื้อเจียมตัวในปี 2011 และ 2013 นั้นน่าผิดหวัง แต่ความคาดหวังของความสมบูรณ์แบบก็ไม่เหมือนจริงเช่นกัน”

Pimco ไม่ส่งคืนสายโทรศัพท์หรืออีเมลเพื่อหาความคิดเห็น

การรายงานโดย Jennifer Ablan; เรียบเรียงโดย James Dalgleish, Dan Burns และ Jonathan Oatis

มาตรฐานของเรา:




    • การจัดอันดับความบันเทิง
    • บทความล่าสุด
    • บทความแบบสุ่ม